The Emerging Private Equity économie

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"On devrait guère avoir à raconter des universitaires que l'information est une ressource précieuse: la connaissance est le pouvoir." -- G. Stigler "The Economics of Information"

La force du récent boom dans le private equity a de nombreux analystes préoccupés par le fait qu'un pourcentage croissant des Etats-Unis du produit intérieur brut est en mouvement "de l'écran radar" . Parce que les investisseurs privés n'ont aucune obligation de partager l'information financière dans la façon dont la société s'est habitué, ces analystes sont préoccupés par le fait que l'information qui en résulte augmente les risques d'opacité des chocs économiques imprévus.

Private equity se réfère à l'investissement Dans des actifs qui ne sont pas disponibles pour le public sur la négociation. Pratiquement toutes les petites entreprises sont organisées comme des entreprises privées, mais dans les environs raréfiée de la nation la plus grandes entreprises préféré organisation est l'entreprise publique.

Lorsque les firmes de capital-investissement approche une entreprise publique avec une offre d'achat de la Entreprise privée et le prendre, ils offrent généralement une prime à la valeur marchande de l'entreprise. Par exemple, lorsque le private equity firme KKR acheté First Data pour plus de 25 milliards de dollars Cela représente une prime de 26% sur le taux du marché pour les actions de la société.

Private equity, les entreprises sont capables d'acheter n'importe quelle entreprise, publique ou privée, mais de nombreuses grandes entreprises se sont concentrées sur l'achat Les entreprises en difficulté qui ont connu récemment des ennuis. Ces soi-disant revirement emplois ont été une source importante d'acquisitions récemment. Deux géants de private equity, Blackstone et Centerbridge, sont engagés dans un appel d'offres pour la frénésie troublée Chrysler bras de DaimlerChrysler. Chrysler a perdu plus de 1 milliard $ l'an dernier, mais DaimlerChrysler recevra en excédent de 6 milliards de dollars pour la compagnie.

Bien que des placements privés portent leurs propres risques, ils sont aussi idéalement placé pour récompenser la plus grande économie. Private equity sa capacité de regarder au-delà de la journée à l'évolution des cours des actions et de se concentrer sur la création de richesses à long terme, pourrait permettre la prise de risque accrue. Quand TXU a été achetée par un consortium de private equity Entreprises, le géant de l'énergie staid changé sa culture. L'entreprise projette de construire mise à l'écart de charbon powered plantes et travaille maintenant sur la plus grande installation nucléaire aux États-Unis. Ce changement de placement sans risque beaucoup plus risqué pour les opérations ne pourraient se produire grâce aux capitaux privés.

Le véritable souci de private equity, toutefois, c'est la haute charge de la dette prise en charge par la société acquise au levier de l'investissement Faites par les directeurs. Ces soi-disant leveraged buyouts résultat dans les entreprises avec des quantités énormes de la dette. Et le risque de devenir incapable de sociétés de service de la dette dans un ralentissement économique n'est pas une mince affaire. Le FMI a publiquement mis en garde les régulateurs du monde entier à s'intéresser de près Attention à la hausse des niveaux de la dette privée.

Toutes ces préoccupations nonobstant, le private equity est à l'évidence la voie de l'avenir. La raison en est claire - énormes profits sont possibles. Quand Google DoubleClick a acheté pour 3,1 milliards de dollars, elle a également permis à une société de private equity de sortir D'un investissement, il ne versé 1,1 milliards de dollars, il ya quelques années. Ces profits substantiels va attirer une part croissante de l'investissement mondial.

La mondialisation croissante de l'économie est aussi de plus en plus l'économie privée. De nouveaux risques abondent dans ce paysage en mutation, mais les récompenses pour le succès sera considérable.

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